Le cumulative volume delta (CVD) expliqué : delta, divergence et absorption
Le delta est le volume acheteur agressif moins le volume vendeur agressif d’une bougie. Le cumulative volume delta (CVD) additionne le delta de chaque bougie, pour voir quel côté a poussé le plus fort dans le temps.
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- Delta = volume acheté au marché − volume vendu au marché sur une bougie. Un delta positif signifie que les acheteurs ont été le côté le plus agressif.
- Le CVD est un total cumulé du delta. Une ligne de CVD qui monte signifie que les acheteurs ont été globalement plus agressifs, une ligne qui baisse, que ce sont les vendeurs.
- Les lectures de CVD les plus utiles viennent des désaccords : le prix fait un nouveau plus haut mais pas le CVD, ou un delta fortement vendeur alors que le prix refuse de baisser.
- Le CVD n’a pas de zéro fixe qui ait un sens. Son point de départ dépend de l’endroit où vous avez commencé à compter : lisez sa direction et sa pente, pas sa valeur absolue.
Le volume vous dit combien s’est échangé. Il ne vous dit pas qui a déclenché l’échange. Une bougie de 1 000 BTC peut être 900 BTC de ventes au marché paniquées face à des bids patients, ou 900 BTC d’achats au marché pressés qui prennent les offres. Ces deux bougies signifient des choses très différentes, et de simples barres de volume les dessinent exactement pareil.
Le delta corrige cela en séparant le volume de chaque bougie selon l’agresseur. Le cumulative volume delta, abrégé en CVD, en tient ensuite un total cumulé, pour voir si les acheteurs ou les vendeurs ont eu le contrôle sur toute une séance plutôt qu’une bougie à la fois.
Comment le delta et le CVD sont calculés
Chaque transaction sur un exchange indique quel côté a franchi le spread. Si un ordre d’achat au marché prend l’offre, ce volume est du volume acheteur. Si un ordre de vente au marché frappe le bid, c’est du volume vendeur. Pour chaque bougie, on additionne les deux et on soustrait : delta = volume acheteur − volume vendeur.
Le CVD part de zéro sur la première bougie chargée et ajoute le delta de chaque nouvelle bougie au total. Cinq bougies avec des deltas de +40, +25, −10, +5 et −60 donnent un CVD de 40, 65, 55, 60 puis 0. Remarquez que la dernière bougie a effacé tout ce qui précédait. C’est exactement ce genre de bascule soudaine que le CVD montre bien.
| Bougie | Volume acheteur | Volume vendeur | Delta | CVD |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 120 | 80 | +40 | 40 |
| 2 | 95 | 70 | +25 | 65 |
| 3 | 60 | 70 | −10 | 55 |
| 4 | 55 | 50 | +5 | 60 |
| 5 | 40 | 100 | −60 | 0 |
Lire les panneaux CVD et delta
Dans l’outil d’order flow gratuit de The Tradeskill, la ligne de CVD se trouve juste sous les bougies, avec en dessous un histogramme du delta par bougie, les deux alignés sur le même axe de temps. Les barres de delta vertes sont les bougies où les acheteurs agressifs l’ont emporté ; les rouges, l’inverse. Le panneau latéral affiche aussi le CVD de toutes les bougies chargées sous forme d’un seul chiffre, et le survol d’une bougie affiche son volume, son delta et son CVD en haut à gauche du graphique.
La lecture la plus rapide, c’est l’accord. Un prix qui monte avec un CVD qui monte signifie que la hausse est portée par de vrais achats. Un prix qui baisse avec un CVD qui baisse signifie que les vendeurs poussent. Quand les deux bougent ensemble, le mouvement est « honnête ».
Divergence : quand le prix et le CVD ne sont pas d’accord
C’est avec la divergence que le CVD devient vraiment utile. Si le prix fait un plus haut plus haut mais que le CVD fait un plus haut plus bas, le nouveau sommet a été atteint avec moins d’achats agressifs que le précédent. Les acheteurs fatiguent, ou le mouvement vient de vendeurs qui se retirent plutôt que d’acheteurs qui arrivent.
L’inverse fonctionne sur les plus bas : le prix fait un plus bas plus bas pendant que le CVD tient un plus bas plus haut. Les vendeurs poussent moins fort qu’avant, même si le prix est plus bas. Ni l’un ni l’autre n’est un signal de retournement à lui seul, mais sur un niveau qui vous intéresse déjà, une divergence est une bonne raison d’être attentif.
Absorption : un delta fort, aucun mouvement
L’absorption est l’autre grand schéma du CVD. Imaginez une série de bougies au delta fortement négatif : les vendeurs frappent le bid sans relâche, le CVD plonge, et pourtant le prix bouge à peine. Quelqu’un absorbe toutes ces ventes avec de gros bids passifs. Quand les vendeurs s’épuisent enfin, le prix repart souvent violemment dans l’autre sens, car l’acheteur passif détient maintenant une grosse position et il ne reste plus personne pour vendre.
Vous confirmez l’absorption en regardant au même moment la heatmap et le footprint : une bande de bids lumineuse qui ne rétrécit pas, et des lignes du footprint où de gros nombres vendeurs s’impriment sur les mêmes quelques prix sans que le prix baisse.
À retenir
- Le delta mesure l’agressivité sur une bougie ; le CVD la mesure dans le temps.
- Lisez la direction et la pente du CVD, pas son chiffre absolu.
- Un prix et un CVD qui bougent ensemble signifient que le mouvement est porté par une vraie agressivité.
- La divergence et l’absorption sont là où le CVD vous donne des informations que les bougies ne montrent pas.
Erreurs courantes
- Qualifier un delta positif de « haussier » sans vérifier ce que le prix en a fait. De gros achats qui ne mènent nulle part sont un avertissement, pas un signal d’achat.
- Comparer des valeurs de CVD entre des graphiques qui n’ont pas commencé à compter au même moment.
- Trader chaque petite divergence. La divergence compte sur des niveaux importants, pas au milieu d’un range.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre le delta et le CVD ?
Le delta est l’écart entre le volume acheteur et le volume vendeur agressifs d’une seule bougie. Le CVD est le total cumulé de tous ces deltas : il montre l’équilibre de l’agressivité sur de nombreuses bougies au lieu d’une seule.
Le CVD est-il un indicateur avancé ou retardé ?
Ni l’un ni l’autre, à strictement parler. Il est calculé à partir des transactions au fil de l’eau, donc il n’est ni lissé ni retardé comme une moyenne mobile, mais il décrit ce qui s’est déjà échangé. Sa valeur vient de ce qu’il montre une pression que le graphique des prix cache, comme la divergence et l’absorption.
Pourquoi le CVD est-il différent d’une plateforme à l’autre ?
Le CVD dépend des transactions de quel exchange sont comptées et de l’endroit où le comptage commence. Un CVD construit à partir des transactions de Binance Futures depuis le début du graphique chargé ne correspondra pas à un CVD construit à partir du spot ou depuis minuit UTC. Comparez la forme, pas le chiffre.
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Avertissement : cet article est un contenu éducatif, pas un conseil financier. Les marchés comportent des risques, et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
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