La heatmap de liquidité expliquée : ordres en attente, murs et spoofing

Dans l’outil d’order flow gratuit de The Tradeskill, la heatmap est construite à partir du carnet d’ordres en direct de Binance Futures : un instantané par seconde, couvrant environ 2 % de part et d’autre du prix, conservé sur la dernière heure. Chaque cellule est colorée selon le volume qui y attendait par rapport au reste du carnet visible, du bleu foncé (peu) au jaune et au blanc (beaucoup), en passant par le cyan et le vert. Un curseur de luminosité dans les Réglages permet d’étirer l’échelle si le marché est très calme ou très chargé.

Comme le carnet d’ordres n’a pas d’historique public, la heatmap commence à enregistrer quand vous ouvrez la page. Laissez-la ouverte un moment et l’image se remplit.

Un mur est un ordre en attente exceptionnellement gros, ou un groupe d’ordres, sur un prix. Sur la heatmap, il apparaît comme une bande horizontale lumineuse. L’outil marque aussi les trois plus gros murs de bids et les trois plus gros murs d’offres avec une ligne pointillée et une étiquette indiquant le prix et la taille, et un profil de profondeur en direct défile sur le bord droit du graphique, avec les bids en vert et les offres en rouge.

Les murs comptent car les gros ordres passifs ralentissent le prix. Les ordres au marché doivent consommer tout ce volume pour dépasser le niveau, donc le prix cale, rebondit ou hésite souvent en arrivant. Les gros murs attirent aussi le prix, car les traders qui veulent remplir de grosses positions ont besoin de cette liquidité en face.

Tous les murs ne sont pas faits pour être exécutés. Le spoofing consiste à placer un gros ordre qu’on compte annuler, pour donner l’impression qu’un côté du marché est plus fort qu’il ne l’est. Sur une heatmap, le spoofing ressemble souvent à une bande lumineuse qui s’éloigne toujours juste devant le prix, ou qui disparaît dès que le prix s’approche.

C’est la principale raison de regarder la heatmap en direct au lieu de jeter un œil au carnet une seule fois. Un mur qui tient pendant que le prix s’y frotte et que de grosses bulles vendeuses s’y impriment est réel. Un mur qui disparaît un tick avant le contact n’a jamais été un support.

La heatmap montre la liquidité passive ; les bulles montrent le côté agressif. Chaque bulle est une salve d’ordres au marché sur une seconde, dimensionnée selon le volume, verte quand les acheteurs ont pris l’offre et rouge quand les vendeurs ont frappé le bid. Un groupe de grosses bulles rouges qui s’impriment dans une bande de bids lumineuse qui ne bouge pas, c’est de l’absorption classique. Un groupe de grosses bulles vertes qui percent un mur d’offres, c’est une cassure avec une vraie force derrière.