Il prezzo di liquidazione spiegato: come la leva decide dove vieni liquidato
Il tuo prezzo di liquidazione è il prezzo a cui l’exchange chiude forzatamente una posizione a leva perché il margine rimasto non può più coprire la perdita. Più alta è la leva, più è vicino al tuo ingresso.
Tutte le guide del glossario
- La liquidazione avviene quando il margine rimasto scende al margine di mantenimento, non quando arriva a zero.
- In linea di massima: un long viene liquidato circa 1 ÷ leva sotto l’ingresso, uno short circa 1 ÷ leva sopra, meno il margine di mantenimento.
- Con leva 100× il prezzo di liquidazione è solo a circa lo 0,5% dall’ingresso. Con 10× è a circa il 9,5%.
- Uno stop-loss piazzato prima del tuo prezzo di liquidazione è l’unico modo per decidere tu la tua uscita.
La leva ti permette di aprire una posizione più grande del tuo conto, ma l’exchange deve sapere che puoi coprire le perdite. Il tuo margine è quella garanzia. Se la posizione si muove contro di te al punto che il margine è quasi esaurito, l’exchange interviene e la chiude al posto tuo. Il prezzo in cui ciò accade è il tuo prezzo di liquidazione.
Come si calcola il prezzo di liquidazione
Per una semplice posizione a margine isolato, l’approssimazione usata dalla maggior parte dei trader è: prezzo di liquidazione del long ≈ ingresso × (1 − 1/leva + tasso di margine di mantenimento), e prezzo di liquidazione dello short ≈ ingresso × (1 + 1/leva − tasso di margine di mantenimento).
Il tasso di margine di mantenimento è il margine minimo che l’exchange ti chiede di mantenere, di solito tra lo 0,4% e l’1% sui principali futures perpetual, e più alto per posizioni molto grandi. Anche commissioni e pagamenti di funding erodono il margine, quindi il prezzo di liquidazione reale si avvicina leggermente nel tempo.
| Leva | Liquidazione long (ingresso 80.000 $) | Liquidazione short (ingresso 80.000 $) | Distanza |
|---|---|---|---|
| 5× | 64.400 $ | 95.600 $ | 19,5% |
| 10× | 72.400 $ | 87.600 $ | 9,5% |
| 25× | 77.200 $ | 82.800 $ | 3,5% |
| 50× | 78.800 $ | 81.200 $ | 1,5% |
| 100× | 79.600 $ | 80.400 $ | 0,5% |
Margine isolato e margine incrociato
Con il margine isolato è a rischio solo il margine che hai assegnato a quella posizione, e il prezzo di liquidazione è fissato da quel margine. Con il margine incrociato tutto il tuo saldo futures copre ogni posizione aperta, quindi il prezzo di liquidazione si allontana, ma un trade sbagliato può svuotare l’intero conto invece di una sola posizione.
Perché i prezzi di liquidazione riguardano tutti
Poiché molti trader usano leve simili, i loro prezzi di liquidazione si raggruppano. Un’ondata di nuovi long a 25× aperti intorno a 84.000 $ condivide un prezzo di liquidazione vicino a 81.000 $. Questi raggruppamenti sono i cluster che vedi su una heatmap delle liquidazioni, e spiegano perché il prezzo accelera così spesso attraverso certi livelli.
Come evitare di essere liquidati
Usa una leva che sai giustificare: se il movimento giornaliero normale del mercato è del 3%, una posizione a 50× con il prezzo di liquidazione all’1,5% è un lancio di moneta. Dimensiona la posizione in modo che sia il tuo stop-loss, e non l’exchange, a chiudere il trade. E controlla dove si trovano i grandi cluster di liquidazione: uno stop o un prezzo di liquidazione dentro un cluster denso è proprio dove il prezzo tende a muoversi più velocemente.
Il posto più sicuro per imparare tutto questo è un conto di paper trading, dove una liquidazione non costa altro che la lezione.
Punti da ricordare
- Prezzo di liquidazione ≈ ingresso × (1 ∓ 1/leva ± margine di mantenimento).
- Una leva più alta avvicina molto il prezzo di liquidazione all’ingresso.
- I raggruppamenti di prezzi di liquidazione simili sono ciò che mostra una heatmap delle liquidazioni.
- Lascia che sia uno stop-loss a chiudere il trade prima che lo faccia l’exchange.
Errori comuni
- Pensare che la liquidazione avvenga a margine zero. Avviene prima, al margine di mantenimento.
- Ignorare commissioni e funding, che avvicinano lentamente il prezzo di liquidazione.
- Usare il margine incrociato senza rendersi conto che una sola posizione può portarsi via tutto il saldo.
Domande frequenti
Come calcolo il mio prezzo di liquidazione?
Per una posizione isolata: long ≈ ingresso × (1 − 1/leva + tasso di margine di mantenimento); short ≈ ingresso × (1 + 1/leva − tasso di margine di mantenimento). Il tuo exchange mostra la cifra esatta, che include anche le commissioni e lo scaglione di margine della tua posizione.
Uno stop-loss impedisce la liquidazione?
Sì, se è piazzato prima del prezzo di liquidazione e viene eseguito. Nei movimenti molto rapidi uno stop può subire slippage, quindi mantieni una distanza ragionevole tra il tuo stop e il tuo prezzo di liquidazione.
Quale leva è sicura?
Non esiste un livello sicuro in assoluto, ma il prezzo di liquidazione dovrebbe trovarsi ben oltre le normali oscillazioni del mercato. Molti trader esperti mantengono bassa la leva effettiva e dimensionano le posizioni in base alla distanza dello stop, non alla leva massima offerta.
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Avvertenza: questo articolo è contenuto educativo, non consulenza finanziaria. I mercati comportano rischi, e le performance passate non garantiscono risultati futuri.
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