Liquidations-Heatmap erklärt: Liquidationsniveaus und Cluster richtig lesen

Börsen veröffentlichen keine Liquidationspreise, daher muss eine Liquidations-Heatmap modelliert werden. Die Idee ist einfach. Steigt das Open Interest während einer Fünf-Minuten-Kerze, wurden ungefähr zu den Preisen dieser Kerze neue Positionen eröffnet. Diese Positionen nutzten eine Mischung von Hebeln, und jeder Hebel ergibt einen anderen Liquidationspreis: Ein Long mit 100× Hebel, eröffnet bei 80.000 $, wird etwa 0,5 % tiefer liquidiert, ein Long mit 10× etwa 9,5 % tiefer.

Die kostenlose Liquidations-Heatmap von The Tradeskill macht genau das mit Daten von Binance und Bybit. Sie liest alle fünf Minuten das Open Interest, teilt die neuen Positionen anhand des Taker-Kauf-/Verkaufsflusses dieser Kerze auf Longs und Shorts auf (die aggressive Seite gilt als die gehebelte), verteilt sie auf 5×, 10×, 25×, 50× und 100× Hebel und setzt jede auf ihren Liquidationspreis. Handelt der Preis später durch ein Niveau, wird es entfernt: Diese Positionen wurden liquidiert. Fällt das Open Interest, schrumpft jedes Niveau anteilig, weil Positionen geschlossen wurden.

Helligkeit ist Größe. Dunkles Lila heißt, auf diesem Preis wartet wenig oder nichts; Blau, Grün und Gelb heißen mehr; Weiß steht für die größten geschätzten Cluster im Bild. Jedes Band beginnt in dem Moment, in dem diese Positionen eröffnet wurden, und läuft nach rechts, solange sie bestehen.

Am aussagekräftigsten ist ein Band, das endet. Das ist ein Niveau, durch das der Preis gehandelt hat, also wurden diese Positionen in diesem Moment liquidiert. Wo Bänder verschwinden, siehst du, wo erzwungene Orders tatsächlich auf den Markt getroffen sind.

Das Profil am rechten Rand fasst die Gegenwart zusammen: wie viel jetzt gerade auf jedem Preis noch wartet, Long-Liquidationen unter dem Preis in Rot und Short-Liquidationen darüber in Grün. So siehst du am schnellsten, welche Seite überfüllter ist.

Ein Cluster ist eine Preiszone, in der sich Liquidationen häufen. Sie entstehen aus gutem Grund: Positionen werden schubweise eröffnet, bei Ausbrüchen, Nachrichten und Squeezes, und Positionen, die gemeinsam mit ähnlichem Hebel eröffnet wurden, haben ähnliche Liquidationspreise.

Cluster sind wichtig, weil Liquidationen Market-Orders sind. Eine Long-Liquidation ist ein erzwungener Verkauf, eine Short-Liquidation ein erzwungener Kauf. Erreicht der Preis einen großen Cluster, treffen diese Orders alle auf einmal auf das Orderbuch und können den Preis weiter tragen als die Bewegung, die sie ausgelöst hat. Deshalb scheint der Preis Liquidationsniveaus so oft zu „jagen“: Sie sind Pools garantierter Liquidität für jeden, der eine große Order füllen will.

Als Ziele: Ein großer Cluster in Richtung einer Bewegung ist ein natürlicher Punkt, den diese Bewegung erreicht, bevor ihr der Treibstoff ausgeht.

Als Warnung: Bist du long und liegt knapp unter deinem Stop ein großer Long-Liquidations-Cluster, sitzt dein Stop genau dort, wo erzwungene Verkäufe warten, also meist dort, wo sich der Preis am schnellsten bewegt.

Als Kontext für Umkehrungen: Ist ein großer Cluster abgeräumt, sind die erzwungenen Orders verbraucht. Bewegungen, die einen großen Cluster liquidieren und dann stocken, drehen oft, weil der Treibstoff weg ist.

Eine Liquidations-Heatmap ist ein Modell, kein Orderbuch. Echte Trader nutzen Hebel, die das Modell nicht sehen kann, manche schießen Margin nach, um der Liquidation zu entgehen, und Positionen werden ständig manuell geschlossen. Sieh die Karte als Leitfaden, wo sich Risiko konzentriert, nicht als Liste exakter Orders. Für das echte Geschehen beobachte den Live-Liquidationsfeed daneben: Das sind tatsächliche Liquidationsorders der Börsen in Echtzeit.