Liquidationspreis erklärt: Wie der Hebel bestimmt, wo du liquidiert wirst
Dein Liquidationspreis ist der Preis, zu dem die Börse eine gehebelte Position zwangsweise schließt, weil die verbleibende Margin den Verlust nicht mehr deckt. Je höher der Hebel, desto näher liegt er an deinem Einstieg.
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- Die Liquidation passiert, wenn deine verbleibende Margin auf die Maintenance Margin fällt, nicht erst bei null.
- Grob: Ein Long wird etwa 1 ÷ Hebel unter dem Einstieg liquidiert, ein Short etwa 1 ÷ Hebel darüber, abzüglich der Maintenance Margin.
- Bei 100× Hebel liegt der Liquidationspreis nur etwa 0,5 % vom Einstieg entfernt. Bei 10× sind es etwa 9,5 %.
- Ein Stop-Loss vor deinem Liquidationspreis ist der einzige Weg, deinen Ausstieg selbst zu bestimmen.
Hebel erlaubt dir, eine Position zu eröffnen, die größer ist als dein Konto, aber die Börse muss wissen, dass du die Verluste decken kannst. Deine Margin ist diese Garantie. Läuft die Position so weit gegen dich, dass die Margin fast aufgebraucht ist, greift die Börse ein und schließt sie für dich. Der Preis, an dem das passiert, ist dein Liquidationspreis.
Wie der Liquidationspreis berechnet wird
Für eine einfache Position mit isolierter Margin nutzen die meisten Trader diese Näherung: Liquidationspreis Long ≈ Einstieg × (1 − 1/Hebel + Maintenance-Margin-Satz) und Liquidationspreis Short ≈ Einstieg × (1 + 1/Hebel − Maintenance-Margin-Satz).
Der Maintenance-Margin-Satz ist die Mindestmargin, die die Börse verlangt, meist 0,4 % bis 1 % bei den großen Perpetual Futures, höher bei sehr großen Positionen. Gebühren und Funding-Zahlungen zehren ebenfalls an der Margin, sodass der echte Liquidationspreis mit der Zeit etwas näher rückt.
| Hebel | Long-Liquidation (Einstieg 80.000 $) | Short-Liquidation (Einstieg 80.000 $) | Abstand |
|---|---|---|---|
| 5× | 64.400 $ | 95.600 $ | 19,5 % |
| 10× | 72.400 $ | 87.600 $ | 9,5 % |
| 25× | 77.200 $ | 82.800 $ | 3,5 % |
| 50× | 78.800 $ | 81.200 $ | 1,5 % |
| 100× | 79.600 $ | 80.400 $ | 0,5 % |
Isolierte vs. Cross-Margin
Bei isolierter Margin ist nur die Margin gefährdet, die du dieser Position zugewiesen hast, und der Liquidationspreis wird durch diese Margin festgelegt. Bei Cross-Margin steht dein gesamtes Futures-Guthaben hinter jeder offenen Position, sodass der Liquidationspreis weiter weg rückt, aber ein schlechter Trade das ganze Konto statt nur einer Position leeren kann.
Warum Liquidationspreise alle angehen
Weil so viele Trader ähnliche Hebel nutzen, ballen sich ihre Liquidationspreise. Ein Schwung neuer 25×-Longs, eröffnet um 84.000 $, hat einen gemeinsamen Liquidationspreis nahe 81.000 $. Diese Ballungen sind die Cluster, die du in einer Liquidations-Heatmap siehst, und sie erklären, warum sich der Preis an bestimmten Niveaus so oft beschleunigt.
Wie du eine Liquidation vermeidest
Nutze Hebel, den du begründen kannst: Beträgt die normale Tagesbewegung des Marktes 3 %, ist eine 50×-Position mit einem Liquidationspreis 1,5 % entfernt ein Münzwurf. Dimensioniere die Position so, dass dein Stop-Loss den Trade schließt, nicht die Börse. Und prüfe, wo die großen Liquidations-Cluster liegen: Ein Stop oder Liquidationspreis mitten in einem dichten Cluster liegt genau dort, wo sich der Preis meist am schnellsten bewegt.
Am sichersten lernst du all das auf einem Paper-Trading-Konto, wo eine Liquidation nichts kostet außer der Lektion.
Das Wichtigste in Kürze
- Liquidationspreis ≈ Einstieg × (1 ∓ 1/Hebel ± Maintenance Margin).
- Höherer Hebel rückt den Liquidationspreis deutlich näher an den Einstieg.
- Ballungen ähnlicher Liquidationspreise sind das, was eine Liquidations-Heatmap zeigt.
- Lass einen Stop-Loss den Trade schließen, bevor es die Börse tut.
Häufige Fehler
- Zu glauben, die Liquidation passiere bei null Margin. Sie passiert früher, bei der Maintenance Margin.
- Gebühren und Funding zu ignorieren, die den Liquidationspreis langsam näher rücken lassen.
- Cross-Margin zu nutzen, ohne zu merken, dass eine Position das ganze Guthaben mitreißen kann.
Häufig gestellte Fragen
Wie berechne ich meinen Liquidationspreis?
Für eine isolierte Position: Long ≈ Einstieg × (1 − 1/Hebel + Maintenance-Margin-Satz); Short ≈ Einstieg × (1 + 1/Hebel − Maintenance-Margin-Satz). Deine Börse zeigt die genaue Zahl, die auch Gebühren und die Margin-Stufe deiner Position berücksichtigt.
Verhindert ein Stop-Loss die Liquidation?
Ja, wenn er vor dem Liquidationspreis liegt und ausgeführt wird. Bei sehr schnellen Bewegungen kann ein Stop rutschen, halte also einen vernünftigen Abstand zwischen Stop und Liquidationspreis.
Welcher Hebel ist sicher?
Ein allgemein sicheres Niveau gibt es nicht, aber der Liquidationspreis sollte deutlich jenseits der normalen Schwankungen des Marktes liegen. Viele erfahrene Trader halten den effektiven Hebel niedrig und bemessen Positionen nach dem Stop-Abstand, nicht nach dem maximal angebotenen Hebel.
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Haftungsausschluss: Dieser Artikel ist Bildungsinhalt, keine Finanzberatung. Märkte bergen Risiken, und vergangenes Verhalten garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.
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